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波动套利策略分析

作者:牛市配资资讯网
来源:http://www.25009.net
日期:2020-09-21 07:51
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波动套利策略分析

  

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波动率套利策略分析

 

  说到波动套利,你知道什么是波动套利吗?最近,一些朋友问我关于波动套利的相关内容。以下小系列将为大家介绍波动套利的相关内容。

  什么是波动套利。

  波动率套利策略的交易对象是期权波动率。

  狭义的“波动套利”是指通过研究隐含波动率和历史波动率之间的差异进行统计套利的方法。

  广义而言,目前,所有不考虑标的方向和纯交易期权波动性的策略通常被称为“波动套利”策略。事实上,有几种不同的交易方法,其中一些可能不完全符合“套利”的概念,这将在后面详细介绍。

  总之,交易“波动套利”的交易者不愿意(或无法)预测期权目标的涨跌方向,他们只交易“市场波动区间”,即“波动”。因此,波动套利策略通常伴随着“Delta套期保值”和“Delta中性”的概念,这意味着这些交易者应该不断买卖标的股票或期货,以使其期权头寸的方向敞口尽可能为零,并尽可能消除标的方向对期权价格的影响,从而使期权的波动性成为影响期权价格的最重要因素。

  谁受益于波动套利?

  “套利”在交易中一般有两种含义,一种是“无风险套利”,另一种是“统计套利”。无风险套利通常意味着交易对象之间存在严格的数学关系(例如,期权平价关系:p+s=c+ke-rt),交易者可以通过发现市场的暂时情况不符合这种数学关系来进行交易。这种套利可以保证开仓时锁定收益。不考虑资本成本,交易不会暴露任何市场风险,因此它被称为“无风险”套利。例如,在期权交易领域,交易者可以根据看涨看跌的平价关系判断是否存在无风险套利机会。

  另一种套利是“统计套利”,即交易对象不具有严格的数学关系,但具有某种统计相关性(例如,同一类型的两只股票之间可能存在近似的线性关系)。这种统计相关性并不能保证每笔交易都可以锁定风险而没有风险,但在交易达到一定的统计规模后,它可以显示出一定的盈利概率。

  根据狭义的定义,我们常说的“波动套利”的全称应该是“波动统计套利”,因为它并不意味着按照严格的数学关系获得无风险的套利机会,而是通过研究隐含波动率和历史波动率之间的相对关系来进行统计套利。

  一些市场将在大多数时期显示“隐含波动率历史波动率”,如美国的大多数股票市场和股票指数市场。因此,许多美国股票期权交易商的大部分交易都是所谓的“短期波动”策略,这种策略通过以一定频率卖空期权或期权组合以及达美对冲来赚取市场上期权的额外溢价。

  从广义上说,波动套利策略并不局限于隐含波动和历史波动的比较交易。许多专业交易团队通过对不同执行价格和不同到期时间的期权波动率进行精确的数学建模,根据波动率的水平、偏斜度、曲率和期限结构进行交易。这种“套利”逻辑是基于计算出的波动率的“公允价值”来判断一个期权的隐含波动率是高估还是低估,或者几个期权的隐含波动率之间是否存在相对高估或低估。

  通过以上介绍,我相信大家对波动套利策略都有一定的了解。想了解更多关于股票市场的知识,如果你想了解更多关于股票的奥秘,请关注股票投资。

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